Die Bestandskrise von 2023 · EMSNow

Gepostet von Jennifer Read | 23. August 2023 | Dieter Weiss, EMS, Eric Miscoll, Europa, Feature

Seit fast zwei Jahren herrscht in der Elektronikindustrie ein Mangel an Halbleitern. Als Reaktion darauf bauten Elektronikhersteller vorbeugend riesige Lagerbestände auf. Wenn man dies als Prozentsatz des Umsatzes betrachtet und davon ausgeht, dass die Jahre 2017 bis 2020 die Norm sind, stiegen die Lagerbestände im Jahr 2022 um 60 bis 80 %.

In Europa war dieser Prozentsatz bei kleineren Unternehmen mit geringeren Umsätzen sogar noch höher. Warum? Denn kleine Unternehmen erwirtschaften ihre Umsätze hauptsächlich durch die PCBA-Herstellung, während die größeren Unternehmen durch den Boxbau und andere damit verbundene Dienstleistungen, die höhere Margen erzielen, einen zusätzlichen Mehrwert erzielen. Ein Vergleich der europäischen Zahlen mit sieben globalen EMS-Unternehmen zeigt, dass sie sowohl in normalen Zeiten als auch während der „Chipkrise“ sogar noch niedriger ausfallen. Denn die großen Global Player erwirtschaften mit der Bestückung von Leiterplatten noch weniger Umsatz. Sanmina, Kimball und Flex stellen Leiterplatten her, verfügen jedoch über diversifizierte Fertigungsdienstleistungen; Bei Jabil machen diversifizierte Fertigungsdienstleistungen bis zu 50 % des Umsatzes aus, was dazu führt, dass der Lageraufbau von Jabil im Jahr 2022 nur 14,7 % des Umsatzes ausmacht.

Der Großteil der Vorräte besteht immer aus Rohstoffen, was bei den börsennotierten EMS-Unternehmen anhand der Jahresberichte nachvollzogen werden kann. Wir haben Jabil bei dieser Bewertung außen vor gelassen, um eine Verzerrung der Ergebnisse zu vermeiden.

Ende 2022 saß die Elektronikindustrie auf riesigen Lagerbeständen und es stellt sich die Frage: Wenn dies alles Material gewesen wäre, das aufgrund der Krise dringend benötigt wurde, wäre es dann nicht möglich gewesen, es zu nutzen und die Lagerbestände schnell wieder abzubauen?

Jetzt ist es Mitte 2023 und die ersten drei globalen Unternehmen, Flex, Kimball und SigmaTron, haben bereits ihre Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2023 veröffentlicht. Überraschenderweise verzeichneten alle drei Unternehmen in absoluten Zahlen einen weiteren Lageraufbau um 14,1 %. Gleichzeitig steigerten sie ihre Umsätze im Schnitt um 17,3 %. Es sieht nicht so aus, als ob diese Unternehmen sich auf den Abbau von Lagerbeständen konzentriert hätten.

Anschließend haben wir uns die letzten sechs Quartalsergebnisse von sieben öffentlichen EMS in Europa (Scanfil, Kitron, Note, Hanza, InCap, Inission und Norbit) angesehen.

In absoluten Zahlen stiegen ihre Gesamtbestände Ende des 1. Quartals 2022 um 15,1 %; 10,1 % bis zum 2. Quartal 2022; 7,2 % bis zum 3. Quartal 2022; 4,4 % bis zum 4. Quartal 2022; minus 0,2 % bis zum 1. Quartal 2023; und minus 2,0 % bis zum 2. Quartal 2022.

Diese sieben europäischen EMS steigerten ihre Einnahmen im Jahr 2022 um beeindruckende 40,5 %, erhöhten aber dennoch ihre Lagerbestände auf Jahresbasis von 29,6 % auf 29,9 %. In der oben gezeigten Quartalsberechnung konnten wir auf prozentualer Basis einen leichten Rückgang gegenüber den ersten beiden Quartalen 2023 erkennen, der Rückgang in absoluten Zahlen war jedoch marginal.

Dies wirft die Frage auf, ob die Unternehmen weiterhin an diesen hohen Lagerbeständen festhalten, um besser auf zukünftige Krisen vorbereitet zu sein, oder ob es die rigide NCNR-Politik (Non-Cancellable, Non-Returnable) der Händler ist, die einen weiteren Abbau verhindert.

Wir befinden uns derzeit in einer Hochzinsphase, die laut Ökonomen mehrere Jahre andauern wird. In solchen Zeiten ist Bargeld Trumpf und die Lagerbestände binden immer noch zu viel Bargeld. Allein die oben genannten sieben globalen EMS haben etwa 1,38 Milliarden US-Dollar an übermäßigen Lagerbeständen (wenn man den Lagerbestandsprozentsatz von 2019 als Norm nimmt, multipliziert man diesen mit den Einnahmen des Jahres 2022 und vergleicht ihn mit den tatsächlichen Lagerbeständen des Jahres 2022).

Die Situation ist insgesamt mehr als ungesund und erfordert die volle Aufmerksamkeit der EMS-Unternehmen sowie Gespräche mit Händlern und Herstellern, um eine geeignete Lösung zu finden, die es allen ermöglicht, ein vernünftiges Ergebnis zu erzielen.

Dies wird umso dringlicher, wenn man die Umsatzentwicklung der sieben öffentlichen europäischen EMS betrachtet. Von Quartal zu Quartal betrug ihr Umsatzanstieg 2,5 % im 1. Quartal 2023 und 2,1 % im 2. Quartal 2023. Im Vergleich zum ersten Halbjahr 2022 verzeichnete das erste Halbjahr 2023 ein Wachstum von 19,1 %, was dem in4ma-Halbjahr entspricht Umfrage, die wir derzeit vorbereiten. Doch die enormen Wachstumsraten werden nicht anhalten. Mehrere OEMs versuchen bereits, Lieferungen zu verschieben, da ihre Lager voll sind.

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